關(guān)閉
莒州水泥（日照）有限公司
電 話：0633-7770366 7773369
傳 真：0633-7770366
郵 編：276526
Email：jzsnrzyxgs@163.com
地 址：山東省日照市莒縣浮來山街道壩田路8號
北京時間9月19日，美聯(lián)儲宣布將聯(lián)邦基準(zhǔn)利率目標(biāo)范圍下調(diào)50個基點，降息后利率水平在4.75%~ 5%,這是自2020年3月以來的首次降息，在這4年間，美聯(lián)儲共加息11次，基準(zhǔn)利率從0%-0.25%持續(xù)加到5.25%-5.5%。市場預(yù)計，今年四季度和2025年仍有降息可能，本次利率下調(diào)，標(biāo)志著新一輪降息周期開啟。或受此利好影響，當(dāng)日A股及主要商品以紅盤收市，那么美聯(lián)儲降息對水泥市場有何影響呢？
美聯(lián)儲降息與水泥市場走勢
短期看，美聯(lián)儲降息最直觀的表現(xiàn)就是降低借貸成本，以美元計價的資產(chǎn)價格出現(xiàn)上漲。2001年以來，美聯(lián)儲共開啟了四輪降息周期，前三輪降息周期中，第一輪和第二輪水泥市場需求和價格同步走高，且幅度較大；第三輪周期中，水泥需求和價格均出現(xiàn)溫和上揚。本輪美聯(lián)儲降息，筆者認(rèn)為對水泥市場主要有以下幾點影響。
水泥市場積極影響
（一）寬松預(yù)期升溫 提振市場信心
今年以來，盡管我國經(jīng)濟持續(xù)復(fù)蘇，但有效需求不足和部分行業(yè)產(chǎn)能過剩問題突出，經(jīng)濟恢復(fù)基礎(chǔ)并不牢固。 2024年6月，經(jīng)濟學(xué)家信心指數(shù)錄得93.7%，連續(xù)5個月低于100%，反映經(jīng)濟增長前景并不樂觀。美聯(lián)儲降息后，國內(nèi)貨幣政策寬松空間打開，這將有利于提振包括水泥行業(yè)在內(nèi)的經(jīng)濟向好信心，增強發(fā)展信念。
（二）短期需求溫和恢復(fù) 長期難改下行趨勢
今年以來，受地產(chǎn)持續(xù)探底和基建資金不足等影響，水泥需求低迷態(tài)勢基本貫穿前三季度。中國水泥網(wǎng)水泥大數(shù)據(jù)顯示，截至當(dāng)前，水泥發(fā)運率在36%左右，需求恢復(fù)不足四成，遠(yuǎn)遜于同期。一方面，美聯(lián)儲降息，人民幣匯率升值，有利于減輕部分發(fā)行較多美元債的地產(chǎn)企業(yè)債務(wù)壓力，修復(fù)資產(chǎn)負(fù)債表；另一方面，貨幣政策空間打開后，市場利率下降，流動性增加，緩解部分基建項目資金壓力，短期需求有望轉(zhuǎn)暖。不同的是，前三輪降息周期中我國水泥需求處于上升期和高位平臺期，目前處于下行通道，長期來看需求下滑不可逆轉(zhuǎn)。
（三）價格小幅反彈 幅度不宜樂觀
煤炭占據(jù)水泥生產(chǎn)成本的主要部分，煤價走勢對水泥價格影響較大。近兩個月來，水泥價格陰跌不止，至今仍未出現(xiàn)明顯上漲趨勢，除了淡季需求疲軟外，煤價低迷導(dǎo)致成本支撐不強或是另一重要因素。盡管我國煤炭產(chǎn)量較大，但進(jìn)口煤作為補充部分仍占據(jù)一定分量，美聯(lián)儲降息后，以美元計價的國際煤炭價格出現(xiàn)上漲，這將增加進(jìn)口煤炭的水泥企業(yè)生產(chǎn)成本，水泥價格獲得一定支撐,短期內(nèi)水泥價格或?qū)⑿》磸棥?/span>
筆者認(rèn)為，長期看，制約水泥價格上漲的核心因素在于產(chǎn)能嚴(yán)重過剩，目前熟料真實產(chǎn)能利用率達(dá)到近年來新低水平，過剩矛盾問題異常尖銳，唯有采取有效措施堅決去產(chǎn)能，解決沉疴頑疾，才能引導(dǎo)水泥價格恢復(fù)到正常水平。
【免責(zé)聲明】本文僅代表作者本人觀點，與本網(wǎng)站無關(guān)。本網(wǎng)站對文中陳述、觀點判斷保持中立，不對所包含內(nèi)容的準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請讀者僅作參考，并請自行承擔(dān)全部責(zé)任。
（摘自：中國水泥網(wǎng)https://www.ccement.com/news）
————————————————————————————————
莒州水泥（日照）有限公司是建材系統(tǒng)重點培育的十大水泥企業(yè),年生產(chǎn)水泥能力在300萬噸以上，主要有42.5、42.5R、52.5、52.5R等系列產(chǎn)品，產(chǎn)品具有色澤青、凝結(jié)硬化快、強度高、耐磨性能好、抗酸性強等顯著特點，廣泛應(yīng)用于高層建筑、橋梁、涵洞、道路、港口等重點建筑工程。電話: 0633-7773369。
